3家運(yun)營(ying)商、3張3G牌(pai)照、3種技術標準，這就是(shi)中(zhong)國電信業3G時代的初步格(ge)局，但是(shi)仍然風云未定。
市(shi)場(chang)格局(ju)“六(liu)合三”，技術(shu)標準也從2G步入3G，誰(shui)能在(zai)這場(chang)未來的競爭中占據上風(feng)，三個因素決定一切，技術(shu)成熟、平(ping)臺整合、客戶開(kai)發。而就目(mu)前看來，這場(chang)重組的三大主角各具特色。在(zai)同一起跑線上，發令槍一響，誰(shui)會跑得更快？
此次重組(zu)中，中國(guo)聯通(tong)是暫時利好還(huan)是先發優勢？關鍵(jian)在整(zheng)合資源。
目前看(kan)來，中(zhong)國(guo)聯通是最大(da)的(de)(de)得利者(zhe)，出(chu)售拖累最大(da)的(de)(de)C網(wang)業務，騰出(chu)手全力經(jing)營G網(wang)，得到(dao)一張技術最為(wei)成熟的(de)(de)WCD?鄄MA牌(pai)照，并與網(wang)通合并，獲得部分固話資(zi)源(yuan)以及(ji)較好的(de)(de)盈利平臺。有分析師(shi)甚至認為(wei)，通過重組，中(zhong)國(guo)聯通將完成從一個(ge)弱勢運(yun)營商向區域性強勢運(yun)營商的(de)(de)轉變。
平安證券分析(xi)人士劉軍認為，如果不進行(xing)重組(zu)，受(shou)第二(er)季(ji)度(du)全國(guo)漫游費下調影響，中(zhong)國(guo)聯(lian)通收(shou)入增長估(gu)計會從2007年(nian)的增長4.4%下降到增長3%以(yi)內(nei)。而經(jing)過重組(zu)，中(zhong)國(guo)聯(lian)通則面臨多重利好。
首(shou)先(xian)，CDMA業務(wu)的(de)出(chu)(chu)售價格(ge)要由股東大會決(jue)定，C網(wang)出(chu)(chu)售價格(ge)在千億元以(yi)上(shang)，EPS將(jiang)(jiang)從(cong)交易中增厚1.4元。目前(qian)聯通(tong)經營的(de)CDMA業務(wu)稅(shui)前(qian)利潤僅12億元，占全公司稅(shui)前(qian)利潤比例約10%。C網(wang)賣(mai)出(chu)(chu)后，公司還將(jiang)(jiang)從(cong)兩(liang)網(wang)并營轉為專(zhuan)攻(gong)G網(wang)，從(cong)而整合G網(wang)技術(shu)等資源，提升G網(wang)運營效率，劉軍認為，這部(bu)分業績提升預計(ji)在20%左右(you)。
與網通的(de)(de)合并，則可(ke)能是聯(lian)通利(li)好(hao)的(de)(de)另一方(fang)面。從2007年紅籌股(gu)靜態PE來看，聯(lian)通為(wei)24倍，網通為(wei)16倍，重組對(dui)于聯(lian)通的(de)(de)好(hao)處可(ke)想而知(zhi)。劉軍預計，如(ru)果以當(dang)前股(gu)價進行合并，聯(lian)通EPS增厚將達25%左右。
而未(wei)來3G技(ji)術上的(de)成(cheng)熟，則(ze)是聯通目前最大(da)(da)的(de)優勢。聯通獲得技(ji)術相(xiang)(xiang)對成(cheng)熟的(de)WCDMA牌(pai)照，具(ju)備(bei)建(jian)網成(cheng)本(ben)低、標準(zhun)開(kai)放、應用(yong)廣泛等諸多優點。業內人士分(fen)析(xi)，一個高容量的(de)WCDMA網絡配(pei)置的(de)功效相(xiang)(xiang)當(dang)于其(qi)他(ta)技(ji)術配(pei)置的(de)3倍(bei)，這將(jiang)大(da)(da)大(da)(da)降低WCD?鄄MA網絡的(de)建(jian)網成(cheng)本(ben)。WCDMA的(de)開(kai)放性使其(qi)在服務和(he)開(kai)發方(fang)面也具(ju)有優勢，它能夠(gou)通過規模經濟給運營商帶來真正的(de)收(shou)益。
而WCDMA網絡在商(shang)業化方面(mian)擁有的優勢則是TD-SCDMA、CDMA2000無法比(bi)擬的。
據電信及移動(dong)市場(chang)研(yan)究顧問公司EMC分(fen)析，2008年全球移動(dong)電話用(yong)(yong)戶將有16億，其中，80%～85%是GSM和WCDMA的用(yong)(yong)戶，包括正(zheng)轉向GSM/WCDMA的PDC和TDMA用(yong)(yong)戶，另外的10%～15%是CDMA2000用(yong)(yong)戶。目前，在(zai)IMT-2000 3G核心(xin)頻(pin)(pin)段中，112個新頻(pin)(pin)譜(pu)執照發(fa)給了WCDMA，只有兩個發(fa)給了CDMA2000。在(zai)商(shang)用(yong)(yong)化方面(mian)，WCDMA已經走在(zai)前面(mian)。
技術領先，合作有利(li)，中國(guo)聯通(tong)(tong)的(de)前景似(si)乎一片光(guang)明，但憂慮(lv)同樣(yang)存在。一是(shi)CDMA業務(wu)出售給中國(guo)電信(xin)的(de)作價，這(zhe)將影響中國(guo)聯通(tong)(tong)的(de)表(biao)現(xian)，二是(shi)聯通(tong)(tong)和網通(tong)(tong)的(de)整合。對于聯通(tong)(tong)長期的(de)發展(zhan)，后者的(de)影響尤其巨大。
從(cong)長期來(lai)看，中國聯通(tong)要把目前的(de)(de)利(li)好轉化為先發優勢，關鍵是要將基礎資源整合好。電信(xin)專(zhuan)家楊培芳認(ren)為，由于歷史包袱太重，中國聯通(tong)和網(wang)通(tong)的(de)(de)合并(bing)困難重重，競爭力將有所下(xia)降。ABN荷銀分析師(shi)表(biao)示，重組方案與之前市(shi)場預期基本一(yi)致，短期內電信(xin)業格(ge)局無法改變(bian)。只(zhi)有當其他各個(ge)運營(ying)商自身經營(ying)管理(li)能力提升之后(hou)，才可(ke)能趕上中國移動，給市(shi)場格(ge)局帶(dai)來(lai)改變(bian)，否(fou)則(ze)中國移動一(yi)家獨大的(de)(de)格(ge)局仍將存(cun)在。
